Alla luce delle rinnovate preoccupazioni per l'autonomia della Federal Reserve, Goldman Sachs ha rivisto al rialzo le sue previsioni sui prezzi dell'oro, prevedendo un rally a 4.000 dollari per oncia troy entro la metà del 2026.

Gli analisti avvertono che se la fiducia degli investitori nella Fed diminuirà significativamente, i prezzi potrebbero avvicinarsi a quasi 5.000 dollari.

Il supporto per l'oro sta aumentando a livello globale grazie agli acquisti delle banche centrali e alla crescente domanda da parte di investitori istituzionali a lungo termine.

Goldman Sachs riassume che qualsiasi interferenza politica che minacci l'indipendenza della Fed potrebbe portare a un'inflazione più alta, a una diminuzione della fiducia nei Treasury, a un indebolimento delle azioni e a una svalutazione del dollaro USA come valuta di riserva, aumentando l'attrattiva dell'oro.

In uno scenario di "rischio coda", dove appena l'uno percento delle attività di Treasury americane detenute privatamente viene dirottato verso l'oro, il prezzo potrebbe schizzare a quasi 5.000 dollari per oncia.

Questa previsione emerge in un contesto in cui le riserve globali di oro delle banche centrali superano ora quelle dei Treasury americani, un primo da quando negli anni '90, e continuano a crescere mentre le banche cercano attivi sicuri e indipendenti dalla fiducia in un contesto di incertezza politica.

Quest'anno, l'oro è già aumentato di oltre il trentacinque percento, superando i 3.500 dollari per oncia.

La previsione di base della banca vede l'oro salire a 4.000 dollari entro la metà del 2026, mentre il suo obiettivo per la fine del 2025 è stato elevato a 3.700 dollari in considerazione della robusta domanda delle banche centrali e dei fondi negoziati in borsa.

In scenari caratterizzati da paure elevate di recessione e rischi geopolitici, questa cifra potrebbe crescere fino a 4.500 dollari.

I mercati obbligazionari e il dollaro USA sono sotto pressione mentre aumenta lo scetticismo degli investitori riguardo all'imparzialità della banca centrale.

Goldman Sachs osserva inoltre che l'oro rimane la raccomandazione a lungo termine più resiliente nel suo portafoglio di materie prime.

Data la scala relativa del mercato dell'oro rispetto ai Treasury, anche spostamenti modesti nei portafogli potrebbero elevare significativamente i prezzi.

Questa prospettiva aggiornata non solo sottolinea lo status dell'oro come attivo rifugio in tempi politici ed economici volatili, ma evidenzia anche il suo ruolo emergente come riserva strategica in mezzo ai cambiamenti delle politiche delle banche centrali.